¿Dólar a $ 500? La advertencia de Artana por la medida "de corto plazo" del Gobierno: "No es viable" 2k5v4h

Tras la salida del cepo cambiario a mediados de abril, el mercado hoy se muestra preocupado por dos factores esenciales para que el plan macroeconómico del Gobierno se afiance: la acumulación de reservas y el "riesgo político" latente en año electoral.

Este último factor sufrió un particular revés la semana pasada, luego de que Diputados le diera media sanción a un aumento extra a jubilados, entre otras medidas previsionales: entonces, el Merval recordó con caídas que Javier Milei y su equipo dependen de un Congreso con pocas bancas liberales, que los obliga a negociar voto a voto sus proyectos clave. 

Ahora, con la condena firme a seis años de prisión e inhabilitación perpetua para ejercer cargos públicos que la Corte Suprema confirmó este martes por la tarde contra la expresidenta Cristina Kirchner, el mercado -históricamente "anti-k"- sumó una razón para festejar en este plano.

Pese a que acciones y bonos se dispararon en Wall Street en la primera rueda tras la noticia, la sombra del ruido político aún sobrevuela el mercado, y probablemente lo hará hasta las elecciones nacionales de octubre. 

Además, el bajo ritmo de acumulación de reservas en el Banco Central suma otro factor de preocupación que, aunque el Gobierno intenta atajar con un nuevo repo confirmado otra semana y otras medidas financieras, aún se mantiene vigente.

Respecto a esta última cuestión habló el economista Daniel Artana, director de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), en los últimos días: por qué cree que la estrategia oficial de no comprar dólares dentro de las bandas (entre $ 1000 y $ 1400) no es del todo adecuada.

El análisis de Daniel Artana sobre el dólar y la decisión del Gobierno de no comprar 6l57v

En diálogo con Infobae, el economista Daniel Artana analizó la política del Gobierno de no comprar dólares dentro de las actuales bandas cambiarias de entre $ 1000 y $ 1400, una decisión que el ministro de Economía Luis Caputo defiende al remarcar que "comprar dólares no es la única manera de acumular reservas".

"Si el BCRA se pusiera a vender pesos en $ 1.100 no faltarían los que después, si el precio se va a $ 1.200, pensarían que el BCRA va a vender dólares. Entonces, habría una banda dentro de la banda, y generaría especulación", explicó el funcionario esta semana en diálogo con el programa de streaming Carajo.

Y remarcó: "La acumulación de reservas será una consecuencia del buen funcionamiento del programa".

Sin embargo, Artana cree que "sería bueno que el Banco Central compre" dólares entre las bandas, algo que, en un principio estaba previsto en el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Pese a ello, "después el Presidente declaró que ellos van a comprar solo en el piso de la banda, y más aún, redoblaron la apuesta, y dijeron que el Tesoro también va a comprar en el piso de la banda", repasó Artana en este sentido.

Para él, esta última opción "es hasta medio incomprensible", y se explicó: "Esto es porque el Tesoro, como cualquiera, ahora tiene pagos en dólares y, para eso, los tiene que ir a comprar al mercado".

"¿O de donde los va a sacar? ¿Por qué el Tesoro tiene que esperar a que vaya al piso de la banda? ¿Y si no va nunca al piso de la banda? ¿Va y le pide al Banco Central? ¿Y de donde lo saca el BCRA?", cuestionó. 

Y remarcó que, para él, el Gobierno sí debería comprar reservas dentro de la banda, actualmente con el dólar "planchado" en $ 1200 hace días.

"Tendrían que comprar, pero no compran porque, obviamente, si lo hicieran, el tipo de cambio estaría más alto", consideró Artana. Esta preocupación por mantener el dólar estable se explica especialmente por el interés del Gobierno de no impactar sobre la inflación:  "Si compraran, algún efecto en los precios tendría que tener, y el Gobierno hoy está muy preocupado en términos de expectativas inflacionarias", remarcó en esta línea

"Yo diría que, de corto plazo, lo puedo entender. Ahora, si pasan los meses y siguen sin comprar... además la banda se va apreciando, porque ellos van abriendo al 1% arriba y abajo, entonces llega un momento en el que es imposible comprar en el piso de la banda", advirtió el economista.

Y cerró con un cálculo y una advertencia: "Si vos proyectas el piso de la banda hasta el final del período de proyección de inflación del FMI, te vas a un dólar que perfora los $ 500 en el año 2030, vamos a ser más caros que Japón con el yen a $ 90, no es sostenible, no es viable comprar [solo] en el piso de la banda".

"Ahora, si me decís que es por un ratito... como con tantas otras cosas, porque el Gobierno en definitiva ha sido bastante pragmático, lo cambiarán, y en algún momento empezarán a comprar adentro de la banda, ojalá lo hagan cuanto antes", agregó como conclusión.